中美股市估值差创历史新高，美国基金经理看好中国投资机会

总部位于纽约的金瑞基金（KraneShares）首席执行官Jonathan Krane近期表示，中美股市之间的估值差达到了历史最大水平，现在是投资中国的最佳时机。尽管今年以来中国市场的表现相对较弱，但包括金瑞基金在内的多家专注于中国投资的美国基金管理公司正在积极布局，推出更多以中国为主题的交易型开放式指数基金（ETF）产品。这些基金经理认为，当前中国资产的估值吸引力不容忽视。

自2月19日春节假期后，中国市场已连续两个交易日上涨。沪深300指数在节前和节后已连续六个交易日上涨。

根据晨星数据，基于过去12个月的盈利，中国沪深300指数的市盈率约为12倍，远低于标普500指数的24倍。许多基金经理认为，鉴于中国庞大的经济规模和稳健的经济增长，全球投资者有必要将中国资产纳入其投资组合。

千载难逢的机会

长期关注中国市场的Krane认为，现在是以前所未有的估值水平购买中国股票的千载难逢的机会。金瑞基金官网介绍，该公司是一家总部位于纽约的资产管理公司，致力于为全球投资者提供创新的投资解决方案，专注于中国、气候变化和低相关资产三个关键领域。金瑞基金相信，中国与美国是全球重要的合作伙伴，其ETF产品将帮助全球投资者深入了解中国市场，并在资产配置中提高其重要性。

自2021年初以来，金瑞基金已推出四只新的中国主题ETF。本月早些时候，该公司在纽约证券交易所新上线了两只中国ETF：KPRO和KBUF。

目前，美国规模最大的中国主题ETF是金瑞基金旗下的KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB），该ETF自2013年推出以来，管理资产已超过50亿美元。

今年1月，铭基亚洲（Matthews Asia）也推出了主动管理型中国ETF――MCHS，旨在从小型创业公司中挖掘投资机会，投资于受国内消费增长驱动的创新和活力经济领域。

摩根大通资产管理公司ETF解决方案全球主管Bryon Lake表示，世界第二大经济体在投资者的投资组合中将发挥重要作用，这一点毫无疑问。摩根大通资产管理公司于2023年3月推出了摩根大通活跃中国ETF（JCHI），目前管理资产规模约为920万美元。

根据晨星数据，去年有4只中国主题ETF在美国发行，2022年有2只，2021年有8只。截至去年年底，美国共有48只中国主题ETF，数量较十年前增长了46%。

抢先布局

专注于中国市场的资产管理公司希望，在中国市场反弹时，拥有成熟且业绩良好的基金将使他们获得最大利益。铭基亚洲ETF资本市场主管Michael Barrer表示，ETF领域存在巨大的先发优势，铭基亚洲已在中国投资近30年，自2022年7月以来已推出多只针对亚洲的ETF，包括两只专门针对中国的ETF和其他包含中国股票的ETF。

Barrer表示，拥有现成的产品将有助于在市场风向转变时迅速抓住机会。道富环球投资顾问公司（State Street Global Advisors）SPDR美洲研究主管Matthew Bartolini指出，在全球第二大经济体中拥有或增加一只专注于中国的ETF是战略性布局的关键，有助于投资者接触到中国的增长潜力。

推出新ETF通常需要至少6个月的时间，对于那些试图进入新领域的资产管理公司来说，这个过程可能会更长。因此，拥有一只业绩良好的产品可以吸引资金迅速流入，使小型基金在短时间内壮大。当然，这些ETF发行商也表示，在任何市场环境下，推出新产品和保持现有ETF的活力都需要精心规划。

风险提示：投资有风险，市场波动可能导致投资损失。在做出投资决策前，应充分了解投资产品的特点和风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力谨慎决策。